園林企業加碼移動互聯 平臺化布局呼之欲出

    伴隨著國內經濟增速的持續下行，作為房地產行業的下游，園林行業最近一兩年迎來拐點。在A股園林板塊的上市公司中，經營業績下滑已經成為普遍現象。行業下行的同時，競爭也愈發激烈，目前已上市或擬上市的園林企業已超過40家，由于技術門檻普遍較低、產品差異化不明顯，業內的競爭已經到了白熱化的階段。

    以普邦為例，作為國內園林行業龍頭企業之一的普邦股份近年來資本動作頻頻。先是在2015年宣布通過重大資產重組并購深藍環保切入環保行業。隨后，在2016年9月籌劃發行股份及支付現金收購互聯網營銷企業博睿賽思，這一并購在2016年12月29日獲得證監會并購重組審核委員會有條件通過。2016年11月，公司又擬現金收購寶盛科技34%股權，加碼移動互聯網領域。

    不僅如此，近期公司還將自上市以來沿用多年的股票簡稱“普邦園林”改為“普邦股份”，淡化了最初的“園林”主業。2016年12月30日，普邦股份董秘做客證券時報e公司董秘微訪談，為投資者講述公司轉型方面的思路，以及未來打造“平臺型企業”的發展愿景。

    在此背景下，許多園林企業正在不約而同地轉型。同行玩家中，嶺南園林通過重組發力VR，棕櫚股份開始布局親子教育、體育產業，鐵漢生態則向環保領域持續發力。

    普邦股份顯然也沒有落后。2014年年報中，公司就提出逐步從經濟型企業往平臺型企業轉型的發展戰略，并將2015年視作公司平臺化發展戰略的開篇之年。“生態景觀+綠色環保+智慧民生”是公司平臺化布局的核心內容。

    專業人士認為，隨著“美麗中國”被寫進十三五規劃、政府加大PPP項目投資、海綿城市布局提升綠色基建需求等利好政策頻出，公司的傳統園林業務未來能夠保持穩定發展。

    而在環保領域，公司2015年收購從事固廢處理業務的深藍環保。因其在當地擁有較好的政府資源，且生活垃圾處理市場缺口大，該公司已經累積了一定的訂單數量。據悉，深藍環保的綜合毛利率大概在40%左右，并承諾2015至2018年實現的凈利潤分別為3200萬元、4640萬元、6728萬元和9082萬元。目前，該公司已經超額完成2015年業績承諾數。

    而“智慧民生”正是普邦股份2016年通過并購等手段著力打造的新板塊。首先是通過籌劃重大資產重組收購移動互聯網廣告企業博睿賽思，完成觸網轉型的第一步；隨后公司又在11月底宣布擬收購寶盛科技34%股權，后者主要從事數字營銷、搜索引擎營銷服務業務。

深度觸網

    如果說收購深藍環保還與公司主營的園林業務存在一定契合度，那么連續在移動互聯網領域的并購則被市場認為業務跨度太大。不過，在業內人士看來，公司收購這兩家成長性較好的移動互聯網企業，不僅僅只是為了打造一塊孤立的業務增長點，更是公司深度擁抱移動互聯網的戰略所在。

    首先是客戶資源上的協同整合。普邦股份以地產園林為主，多年的經營積累了眾多優質的房地產商及其他客戶資源，這些客戶具有常年的品牌傳播及新房的營銷需求，同時營銷投入持續、預算金額大，是移動數字營銷服務商爭相追逐的對象。

    第二是財務層面的協同效應。上市公司建立了完善的財務核算體系和財務管理制度，可以為標的公司提供更好的會計管理制度。更重要的是，標的公司成為上市公司的子公司以后，借助上市公司的融資渠道，融資成本將會得到一定程度的降低，同時也將會得到上市公司的資金支持，從而獲取更多的資金投向回報率更高的項目，實現業績的快速增長。

    第三是上市公司的規范化管理與標的公司的互聯網創新思維的互補。普邦股份作為A股上市公司，管理機制完善、規范治理水平較高，而標的公司作為新興的互聯網公司，具有創新能力強、業績增長速度快的特質。上市公司可幫助標的公司完善管理機制、提高公司治理水平，以滿足標的公司在高速發展過程中同步提升管理水平；而標的公司也可以為上市公司管理層及業務等層面帶來更加廣闊的互聯網行業視角，在管理思維與實踐上實現相互補充。

    第四是人才優勢上的互補。標的公司在業務發展過程中面臨人力資源緊缺的情況，需要進一步增加優秀人才儲備。普邦股份作為知名上市公司已具備一定的人才積累，并能夠發揮其上市公司平臺及品牌影響力為標的公司吸引行業優秀人才。標的公司具有廣告營銷方面的專業人才，可為上市公司及現有的客戶在未來的移動互聯網廣告營銷方面提供專業支持。

    公司收購的企業不僅在未來能夠實現快速增長，迅速增厚上市公司業績，同時其互聯網思維也能夠深層次地改變普邦股份的管理理念，實現深度觸網的思路轉型。在公司未來并購的方向上，相關人士指出，將主要關注貼近民生需求、符合社會經濟發展方向以及政府政策的行業，對并購標的的要求在于一定的業務規模、業績質量和技術壁壘。